- Bank of America elevó sus proyecciones del cobre hasta 2027, anticipando una fase alcista estructural marcada por interrupciones mineras y demanda firme.
Bank of America (BofA) ajustó al alza sus estimaciones para el cobre en los próximos años, destacando una combinación de oferta restringida y demanda resiliente que podría llevar al metal a niveles históricos. El banco proyecta un promedio de US$ 11.313 por tonelada en 2026 y de US$ 13.501 en 2027, con un máximo de US$ 15.000 por tonelada (US$ 6,80 por libra).
Los analistas de BofA advirtieron que la restricción de suministro se ha intensificado a raíz de reveses en minas clave como Grasberg en Indonesia, El Teniente en Chile y Kamoa-Kakula en la República Democrática del Congo. A esto se suma la demora en el proyecto Quebrada Blanca II de Teck en Chile y la paralización indefinida de Cobre Panamá, operado por First Quantum.
El banco resaltó además la caída drástica en los costos de tratamiento y refinación, lo que refleja la escasez de concentrados de cobre en el mercado. Aunque China enfrenta un exceso de capacidad en fundiciones, el problema de fondo es la falta de materia prima desde la minería.
En el plano de la demanda, el consumo en China sigue siendo robusto gracias a las inversiones en su red eléctrica, en energías renovables y en infraestructura vinculada a la inteligencia artificial. En Europa, tras un periodo de contracción, los analistas ven señales de recuperación.
Los inventarios en la Bolsa de Metales de Londres permanecen en niveles históricamente bajos, lo que eleva el riesgo de contracciones cortas si el consumo global se acelera. Según BofA, el tonelaje disponible se ha desviado en gran medida hacia Estados Unidos, lo que deja al mercado global más vulnerable a fuertes incrementos de precio.
Este lunes por la mañana, los futuros del cobre a tres meses se negociaban en US$ 10.643 por tonelada (US$ 4,84 por libra) en el CME, un alza diaria de 1,4 %. Para el banco, todo apunta a una fase alcista estructural del cobre, con un horizonte que podría beneficiar a países productores como Chile.