- Fondos cotizados vinculados a materias primas registran la mayor salida mensual de capital desde 2005, según datos de Bloomberg Intelligence.
Los inversionistas retiraron cerca de US$11.000 millones desde fondos cotizados en bolsa (ETF) vinculados a materias primas, marcando la mayor salida mensual registrada desde 2005 en medio de la volatilidad geopolítica y financiera global.
Los mercados de materias primas atraviesan un periodo de fuerte volatilidad que está reconfigurando el comportamiento de los inversionistas institucionales. Durante marzo, cerca de US$11.000 millones fueron retirados de aproximadamente 100 fondos ETF vinculados a commodities, incluyendo metales preciosos y productos que replican índices de materias primas. La cifra representa la mayor salida mensual desde que existen registros comparables en 2005, según datos recopilados por Bloomberg Intelligence.
La mayor parte de estos retiros se concentró en fondos asociados al oro, considerados tradicionalmente activos refugio. El ETF SPDR Gold Shares (GLD), uno de los principales instrumentos de inversión en el metal, registró salidas superiores a US$7.000 millones, mientras que los ETF vinculados a la plata experimentaron rescates cercanos a US$1.400 millones.
Analistas atribuyen este comportamiento a una combinación de factores financieros y geopolíticos. La reciente escalada de tensiones en Medio Oriente, junto con expectativas de tasas de interés más altas y un dólar fortalecido, ha llevado a algunos inversionistas a liquidar posiciones rentables en metales para asegurar ganancias o aumentar liquidez.
Paradójicamente, el movimiento ocurre en un momento en que los fondos de materias primas suelen desempeñar un rol defensivo frente a escenarios de incertidumbre económica. Sin embargo, el actual contexto de mercado ha generado un fenómeno descrito por analistas como un “dash for cash”, donde los inversionistas priorizan liquidez ante escenarios impredecibles.
La volatilidad también ha impactado al mercado energético. El precio del petróleo Brent superó los US$100 por barril, mientras los productos financieros vinculados al petróleo han experimentado flujos de entrada y salida no observados en años recientes, reflejando la sensibilidad del mercado a eventos geopolíticos y riesgos en rutas estratégicas de suministro.
El giro registrado en marzo representa un contraste respecto al comportamiento de meses anteriores. Durante febrero, los ETF de materias primas habían captado cerca de US$7.000 millones, acumulando nueve meses consecutivos de entradas de capital. La actual reversión refleja la rapidez con que las condiciones financieras globales pueden alterar el posicionamiento de los inversionistas en mercados de recursos naturales.
Para la industria minera y de materias primas, estos movimientos de capital constituyen una señal relevante sobre el ciclo financiero de los commodities. Las decisiones de los inversionistas institucionales influyen en la liquidez del mercado, en la percepción de riesgo y en el financiamiento disponible para proyectos vinculados a metales estratégicos, incluyendo cobre, litio y otros minerales críticos asociados a la transición energética.